MSCI, MSCI 2024 시장 분류 검토 결과 발표

2024-06-23 12:05 출처: MSCI Inc. (뉴욕증권거래소 MSCI)
뉴욕--(뉴스와이어)--글로벌 투자 커뮤니티를 위한 중요한 결정 지원 도구 및 서비스의 선도적 제공업체인 MSCI(MSCI Inc.)(NYSE: MSCI)가 오늘 MSCI 2024 시장 분류 검토(MSCI 2024 Market Classification Review)의 결과를 발표했다.

올해의 MSCI 검토 내용 중 선별된 주요 내용은 다음과 같다.

· 불가리아를 독립형(Standalone)에서 프런티어 시장(Frontier Market)으로 재분류할 가능성에 대한 협의 시작

· 해외 투자자들의 한국 주식시장 접근성을 개선하는 것을 목적으로 하는 조치의 이행을 지속적으로 모니터링하는 한편, 최근 공매도 금지로 인해 시장 접근성 제약이 도입되고 있다는 점도 주목

· 최근 이집트 외환시장의 유동성이 개선되고 있다는 점에 주목하면서 경기 악화 재발의 잠재적 영향에 대해 경고

· 방글라데시 주식시장의 시장 접근성을 지속적으로 모니터링

· 글로벌 시장에서 청산 및 결제 주기의 진화 강조

지수 연구 및 상품 개발 글로벌 책임자이자 MSCI 지수 정책 위원회 의장인 디미트리스 멜라스(Dimitris Melas) 박사는 “시장 변동성을 맞이해 전 세계 특정 시장의 규제 기관은 시장 접근성 표준을 높일 것을 적극적으로 옹호했다. 우리는 다양한 개발과 조치가 발표되고 시행되고 있는 것을 보고 있지만, 시장 접근성을 높이기 위한 모든 조치가 투자자의 기대에 부합하고 새로운 규제가 향후 모멘텀을 방해하지 않는 것이 중요하다”며 “우리는 새롭고 진화하는 개혁이 글로벌 기관 투자자의 시장 접근성에 어떤 영향을 미치는지 계속 평가하고 다음 시장 검토 주기 동안 그 효과를 평가할 것”이라고 말했다.

2024 MSCI 글로벌 시장 접근성 검토(2024 MSCI Global Market Accessibility Review) 결과를 포함해 MSCI 2024 시장 분류 검토(MSCI 2024 Market Classification Review)와 관련된 자세한 내용은 www.msci.com/market-classification에서 확인할 수 있다.

불가리아를 프런티어 시장으로 재분류할 가능성에 대한 협의

MSCI는 오늘 2026년 5월 지수 검토(May 2026 Index Review)에 맞춰 불가리아를 독립 시장 지위에서 프론티어 시장 지위로 한 번에 재분류하는 가능성에 대한 제안에 관한 협의를 시작했다고 발표했다.

MSCI의 2016년 8월 지수 검토(August 2016 Index Review)의 일환으로, 불가리아는 불가리아 주식시장의 규모와 유동성이 지속적으로 감소한 후에 프론티어 시장 지위에서 독립형 시장 지위로 재분류됐다. MSCI는 2023년 8월 지수 검토(August 2023 Index Review)에서 MSCI 프론티어 마켓 지수의 지수 구성 및 유지 방법론에 대한 변경 사항을 실행했다. 이러한 변화로 인해 불가리아는 이제 프론티어 마켓의 규모 및 유동성 요건을 충족하는 충분한 기업들을 보유하게 됐다.

MSCI는 2025년 4월 15일까지 이 재분류 제안에 대한 시장 참여자들의 피드백을 환영하며, MSCI 2025 시장 분류 검토(MSCI 2025 Market Classification Review)의 일환으로 그 결정을 발표할 예정이다.

한국의 시장 접근성

MSCI는 2008년부터 2014년까지 한국을 신흥시장(Emerging Market) 지위에서 선진시장(Developed Market) 지위로 재분류하는 가능성에 대해 글로벌 시장 참여자들과 상의했다. 이 기간과 그 이후 기간 동안 시장 참여자들은 역외 통화 시장에서 한국 원화의 제한된 태환성을 포함한 주요 접근성 문제, 현물 송금 및 거래소 외 거래를 번거롭게 만드는 ID 시스템의 경직성, 금융 상품 생성을 위한 거래소 데이터 사용에 대한 제한으로 인한 투자 상품 가용성의 부족 등을 강조했다.

MSCI는 한국 주식시장의 접근성을 개선하기 위해 최근 제안된 조치를 인정하고 환영한다.

· 외환 시장: 2023년 2월, 기획재정부(Ministry of Economy and Finance, MOEF)가 한국 외환(FX) 시장 구조 개선을 발표했다. 2024년 1월부터 등록된 외국 기관(Registered Foreign Institutions, RFI)은 이제 역내 은행 간 FX 시장에 참여하고 은행과 직접 FX 거래에 참여할 수 있다. 거래시간 연장을 위한 시범 운영도 시작해 올해 하반기에 본격적으로 시행할 예정이다. 이러한 조치의 이행 여부와 이러한 인프라 개선이 한국 외환 시장을 글로벌 표준에 맞추는 정도를 평가하기 위해서는 추가적인 시간이 필요하다.

· 법인식별기호(Legal Entity Identifiers): 자본 시장의 발전은 2023년 1월 금융위원회(Financial Services Commission, FSC)에 의해 발표됐다. 그해 말까지 적절한 규제 수정과 관련 IT 인프라 개발에 따라 기업들은 투자자등록증(Investor Registration Certificate, IRC) 시스템 대신 법인식별기호(LEI)를 사용하기 시작했다. 옴니버스 계좌 보유자와 연계된 각 최종 투자자의 투자 내역 보고 요건이 완화됐으며, 사후 보고를 위한 장외 거래의 범위가 확대됐다. 그러나 시장 참여자들은 완전히 검증된 LEI를 획득하는 데 필요한 요건의 복잡성에 대해 우려를 표명했으며, 이는 외국인 투자자의 시장 접근을 단순화하기보다는 더 많은 장애물을 만들고 있다. MSCI는 이러한 개혁의 이행을 계속 면밀히 모니터링할 것이다.

· 의무 공시: FSC가 발표한 개선 조치의 일환으로 올해 1단계의 영문 의무 공시(자산 규모 및 외국인 소유 비율에 따라 단계적으로 적용)가 시작됐다. 아울러 FSC와 MOEF가 지난해 발표한 배당금 지급 절차 개편도 2024에 실시됐다. 그럼에도 불구하고 소수의 기업만이 이러한 조치들을 수용했다.

언급한 개혁은 금융 상품 창출을 위한 거래소 데이터 사용에 대해 현지 증권 거래소가 부과한 제한으로 인해 발생하는 문제를 다루지 않는다는 점에 유의하는 것이 중요하다. 또한 2023년 11월에 당국은 공매도를 전면 금지를 법제화해 추가적인 접근성 제약을 도입했다.

한국은 코로나19에 대응해 2020년 3월 16일에 공매도 금지를 시행했다. 2021년 5월에는 코스피 200 지수와 코스닥 150 지수에 편입된 종목에 대한 이 금지 조치가 일시적으로 취소됐다. 그러나 2023년 11월에 공매도 전면 금지가 다시 부과됐다. 이 금지는 일시적일 것으로 예상되지만 시장 규칙의 갑작스러운 변경은 바람직하지 않다.

환기하는 차원에서, 잠재적 재분류는 모든 문제가 해결되고, 개혁이 완전히 시행되어야 하며, 시장 참여자들이 변경 사항의 효과를 철저히 평가할 수 있는 충분한 시간을 가질 것을 요구한다.

이집트 외환시장 유동성 개선

낮은 외환 유동성과 외환 대기열의 재출현으로 인해 외국인 투자자들은 2023년 이집트 주식 시장에서 본국 송환 문제에 직면했다. 2023년 5월, MSCI는 MSCI 주가지수에서 이집트에 대한 특별 취급을 적용했다. 이 특별 취급은 지수 검토 변경과 관련 지수의 변경 횟수를 잠재적으로 줄임으로써 지수 복제 문제를 해결하는 것을 목표로 하는 기업 행사(Corporate Events)의 실시를 지연히켰다. MSCI는 또한 2023년 시장 분류 검토의 일환으로 이집트의 시장 접근성 악화를 강조하고 시장의 접근성이 더욱 악화될 경우 재분류 제안에 대한 협의가 시작될 수 있다고 경고했다. 2024년 3월, 이집트 중앙은행은 이집트 파운드화의 가치 하락을 허용하고 보다 유연한 환율 시스템으로 전환하기로 약속함으로써 통화 가용성을 강화했다. 2023년 초부터 국제기관 투자자들에게 미지급 상태에 있던 외환 잔고가 해소되면서 본국 송환 문제가 완화됐다. MSCI는 시장 접근성이 이렇게 크게 개선됨에 따라 2024년 6월 3일부터 이집트에 대한 특별 취급을 해제했다.

지수 관리 리서치 글로벌 책임자이자 MSCI 지수 정책 위원회 위원인 장 모리스 라두레(Jean-Maurice Ladure)는 “지수 반복성(Index Replicability)에 부정적인 영향을 미치는 자본 본국 송금 과정에서 상당한 마찰이 발생하는 것은 신흥 시장 내에서 특이하지 않은 특징으로 간주된다”며 “이집트가 가까운 장래에 유사한 FX 유동성 제약에 다시 직면하게 된다면, MSCI는 이집트에 대한 신흥시장 지위에서 프론티어 또는 독립형 시장 지위로의 재분류 제안에 대한 비정기(off-cycle) 협의를 시작하는 것을 고려할 수 있다”고 말했다.

MSCI는 앞서 언급한 긍정적인 발전을 환영하며, 역내 미국 달러화 유동성 수준과 외국인 투자자가 이집트 시장에서 지체 없이 자본을 본국으로 송환할 수 있는 능력을 지속적으로 면밀히 모니터링할 것이다.

방글라데시에서의 시장 접근성 문제

2022년 7월, 방글라데시 증권거래위원회(Bangladesh Securities and Exchange Commission, BSEC)는 모든 상장 증권의 최저 가격을 다시 제정했다. 그 이후로 BSEC는 이러한 제한을 점진적으로 해제했지만, 여전히 6개의 상장 증권은 최저가격을 유지하고 있다. 또한, 시장 참여자들은 최근 역내 외환 시장의 유동성 부족으로 인해 자본 송환이 지연되고 있다고 보고했다.

이러한 시장 접근성 문제로 인해 MSCI는 2023년 2월에 도입된 특별 취급을 계속 적용할 것이다. 이 특별 취급은 MSCI 방글라데시 지수의 잠재적 변동 횟수를 줄이고 지수 반복성에 대한 우려를 완화하는 것을 목표로 하는 지수 검토 변경 및 기업 행사의 실시를 지연시킨다.

MSCI는 방글라데시 시장의 접근성에 대한 피드백을 지속적으로 환영하며 추가적인 진전이 있는 경우에 시장 참여자와 협의할 수 있다.

글로벌 주식의 결제 주기의 진화

주식 청산 및 결제 메커니즘의 주기를 단축하기 위한 경로는 계속됐다. 2024년 5월 미국, 캐나다, 멕시코, 아르헨티나 및 자메이카는 T+2 결제 주기에서 T+1로 전환했으며, 유럽연합, 영국, 스위스 및 호주를 포함한 다른 시장은 결제 주기를 T+1로 단축할 가능성을 평가하고 있고 협의/검토 단계에 있다.

이러한 진전 상황에 대응해 MSCI는 2023년 12월 21일부터 2024년 3월 15일까지 글로벌 시장 참여자들로부터 이러한 변화가 투자 프로세스에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대한 피드백을 구했다. 시장 참여자들은 이러한 변화로 인해 운영 조정이 필요하지만 지수 제공업체의 수정은 필요하지 않다는 데 동의했다. 더욱이, 시장 참여자들 사이에서는 결제 주기가 짧아지는 추세가 지속되어, 궁극적으로 T+1이 새로운 표준으로 자리매김할 것이라고 예상되고 있다. 또한 받은 피드백은 더 짧은 결제 주기가 사전 자금 조달 요건과 같은 추가적인 운영 문제와 위험을 초래해서는 안 된다는 점을 재차 강조했다. 동시에, 글로벌 시장 전반에 걸쳐 주식 결제 주기의 일치 부재는 바람직하지 않다는 점이 강조됐다.

MSCI는 이러한 진전 상황을 지속적으로 면밀히 모니터링하고 있다.

MSCI 소개

MSCI는 글로벌 투자 커뮤니티를 위한 중요한 의사 결정 지원 도구 및 서비스의 선도 제공업체이다. 50년 이상의 리서치, 데이터 및 기술 분야의 전문 지식을 보유한 당사는 고객이 리스크와 수익의 주요 동력을 이해하고 분석해 보다 효과적인 포트폴리오를 자신 있게 구축할 수 있게 함으로써 더 나은 투자 결정을 지원한다. 당사는 고객이 투자 프로세스 전반에 걸친 통찰력을 얻고 투명성을 개선하기 위해 사용하는, 업계를 선도하는 리서치 강화 솔루션을 만든다. 상세한 내용을 알려면 www.msci.com을 방문하면 된다.

이 문서와 모든 텍스트, 데이터, 그래프, 차트(통칭해 “정보”)를 포함하되 이에 국한되지 않는 모든 정보는 MSCI 또는 그 자회사(집합적으로 “MSCI”) 또는 MSCI 라이선스 제공자, 직간접 공급업체 또는 정보 작성 또는 편집에 관여하는 일체의 제3자(MSCI와 함께 통칭해 “정보 제공자”)의 자산이며 정보 제공의 목적으로만 제공된다. 정보는 MSCI의 사전 서면 허락 없이 전체 또는 일부를 수정, 리버스 엔지니어링, 복제 또는 재배포할 수 없다. 정보에 대한 모든 권리는 MSCI 및/또는 해당 정보 제공자가 보유한다.

정보는 파생 작업을 생성하거나 다른 데이터 또는 정보를 확인 또는 수정하는 데 사용할 수 없다. 예를 들어(그러나 이에 국한되지 않음) 해당 정보는 지수, 데이터베이스, 위험 모델, 분석, 소프트웨어를 생성하기 위해 사용될 수 없고, 또는 증권, 포트폴리오, 금융 상품, 또는 해당 정보나 기타 MSCI 데이터, 정보, 제품 또는 서비스를 활용하거나 여기에 기반을 두거나, 이에 연결됐거나, 이를 추적하거나 달리 여기에서 파생된 기타 투자 수단 등을 발행하거나, 제공하거나, 후원하거나, 관리하거나 마케팅하는 것과 관련해 사용될 수 없다.

정보 사용자는 정보가 만들어내거나 해당 정보로 만들어지도록 허락할 수 있는 모든 사용 위험을 감수한다. 정보 제공자 중 누구도 정보(또는 정보의 사용으로 얻을 결과)와 관련해 어떤 명시적이거나 묵시적인 보증이나 진술을 하지 않으며, 관련 법률이 허용하는 최대한도까지 각 정보 제공자는 정보의 일체와 관련해 모든 묵시적 보증(모든 정보와 관련해 독창성, 정확성, 적시성, 비침해성, 완전성, 상품성 및 특정 목적에의 적합성에 대한 묵시적 보증을 포함하되 이에 국한되지 않음)을 명시적으로 부인한다.

전술한 내용의 어떤 것도 제한하지 않고 준거법이 허락하는 최대한도 내에서 정보 제공자는 어떠한 경우에도 직접적이거나, 간접적이거나, 특별하거나, 징벌적이거나, 결과적이거나(상실한 이익 포함) 또는 기타 모든 손해에 대한 해당 정보와 관련해 책임지지 않으며 그런 손해의 가능성을 통지받은 경우에도 그렇다. 전술한 내용은(해당되는 경우) 그런 상해가 MSCI, MSCI의 종업원, 대리인 또는 하청업자의 과실이나 고의적 태만으로 인해 발생하는 정도까지 사망 또는 개인적 상해에 대한 책임을 포함하되 이에 국한되지 않고, 해당 법률에 의해 제외되거나 제한될 수 없는 책임을 제외하거나 제한하지 않는다.

과거 정보, 데이터 또는 분석을 포함하는 정보는 미래의 실적, 분석, 예상 또는 예측에 대한 표시 또는 보증으로 간주해서는 안 된다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지는 않는다.

투자 및 기타 비즈니스 결정을 내릴 때 정보는 의존할 대상이 되지 않아야 하며 사용자, 경영진, 직원, 고문 및/또는 고객의 기술, 판단 및 경험을 대신할 수 없다. 모든 정보는 비인격적이며 개인, 단체 또는 개인으로 구성된 단체의 요구에 맞춰지지 않았다.

어떠한 정보도 증권, 금융 상품 또는 기타 투자 수단 또는 거래 전략의 매도하라는 제안(또는 매수 제안 권유)을 구성하지 않는다.

지수에 직접 투자하는 것은 가능하지 않다. 자산 종류, 거래 전략 또는 지수로 표시되는 기타 범주에 대한 노출은 해당 지수를 기반으로 하는 제3자의 투자 가능 상품(있는 경우)을 통해서만 가능하다. MSCI는 펀드, ETF, 파생 상품 또는 기타 증권, 투자, 금융 상품, 또는 MSCI 지수의 실적과 관련된 투자 수익(통칭해 “지수 연계 투자”)에 근거하거나, 연계되거나 그런 투자 수익의 제공을 추구하는 거래 전략 등에 대해 어떤 의견도 발표하거나, 후원하거나, 보증하거나, 마케팅하거나, 제안하거나, 검토하거나 또는 달리 표명하지 않는다. MSCI는 지수 연계 투자가 지수 실적을 정확하게 추종하거나 플러스 투자 수익률을 제공할 것이라고 보장하지 않는다. MSCI(MSCI Inc)는 투자 고문이나 수탁자가 아니며 MSCI는 지수 연계 투자에 대한 투자 타당성과 관련해 어떠한 진술도 하지 않는다.

지수 수익률은 투자 가능한 자산/증권의 실제 거래 결과를 나타내지 않는다. MSCI는 지수를 유지하고 계산하지만 실제 자산을 운용하지는 않는다. 지수 및 지수 수익률의 계산은 명시된 방법론에서 벗어날 수 있다. 지수 수익률은 투자자가 지수 또는 지수 연계 투자의 기초가 되는 증권을 구매하기 위해 지불할 수 있는 판매 수수료 또는 수수료의 지불을 반영하지 않는다. 이런 수수료와 비용의 부과는 지수 연계 투자의 실적이 MSCI 지수 실적과 다르게 하는 원인이 될 수 있다.

정보에는 백테스트(Back-test)된 데이터가 포함될 수 있다. 백테스트된 실적은 실제 실적이 아니라 가설적인 것이다. 백테스트된 실적 결과와 투자 전략에 의해 이후에 달성된 실제 결과 사이에는 현저한 차이가 있는 경우가 빈번하다.

MSCI 주가지수의 구성 요소는 관련 지수 방법론의 적용에 따라 지수에 포함되거나 지수에서 제외된 상장 기업이다. 따라서 MSCI 주가지수의 구성요소에는 MSCI Inc., MSCI의 고객 또는 MSCI의 공급업체들이 포함될 수 있다. MSCI 지수 내에 증권을 포함하는 것은 MSCI가 그런 증권을 매수, 매도 또는 보유하도록 권장하는 것이 아니며 투자 조언으로 간주되지도 않는다.

MSCI ESG 리서치(MSCI ESG Research LLC) 및 바라(Barra LLC)를 포함한 MSCI의 다양한 계열사가 생성한 데이터 및 정보는 특정 MSCI 지수를 계산하는 데 사용될 수 있다. 자세한 내용은 다음의 관련 지수 방법론에서 확인할 수 있다: www.msci.com.

MSCI는 지수를 제3자에게 라이선스하는 것과 관련해 보상을 받는다. MSCI의 수익에는 지수 연계 투자의 자산을 기준으로 한 수수료가 포함된다. 정보는 msci.com의 투자자 관계 섹션에 있는 MSCI 회사 문서에서 찾을 수 있다.

MSCI ESG 리서치는 1940년 투자 자문법(Investment Advisers Act of 1940)에 따라 등록된 투자 자문사(Registered Investment Adviser)이며 MSCI의 자회사이다. MSCI도 MSCI의 상품 또는 서비스도 발행자, 증권, 금융 상품 또는 투자 수단 또는 투자 전략에 대해 추천, 지지, 승인 또는 의견을 표명하지 않으며 MSCI의 상품 또는 서비스는 MSCI ESG 리서치의 해당 상품 또는 서비스가 투자 조언을 구성할 수 있는 경우, 어떤 종류의 투자 결정을 내리도록(또는 하지 않도록) 하는 권고가 아니며 권고로서 의존할 대상이 될 수도 없다. MSCI ESG 지수 또는 기타 상품에 사용된 자료를 포함한 MSCI ESG 리서치 자료는 미국 증권거래위원회 또는 기타 규제 기관에(으로부터) 제출되거나 승인을 받지 않았다. MSCI ESG 및 기후 등급, 연구 및 데이터는 MSCI의 자회사인 MSCI ESG 리서치에 의해 생성된다. MSCI ESG 지수, 분석 및 부동산은 MSCI ESG 리서치의 정보를 활용하는 MSCI의 상품이다. MSCI 지수는 MSCI Limited(영국)이 관리한다

MSCI ESG 리서치 자료에 언급된 발행인은 때때로 MSCI ESG 리서치 및/또는 MSCI(통칭해 “MSCI”)와 상업적 관계를 맺고 있으며 이런 관계가 잠재적 이해 충돌을 야기한다는 점에 유의해야 한다. 어떤 경우에는, 발행자 또는 발행자의 계열사들이 하나 이상의 MSCI 계열사로부터 연구 또는 기타 상품이나 서비스를 구매한다. 다른 경우에는, MSCI ESG 리서치는 MSCI 고객 또는 그 계열사가 관리하거나 MSCI 지수를 기반으로 하는 뮤추얼 펀드 또는 ETF와 같은 금융 상품을 평가한다. 또한 MSCI 주가지수의 구성 요소에는 MSCI 상품 또는 서비스에 가입한 회사들이 포함된다. 경우에 따라 MSCI 고객은 관리하는 자산의 전체 또는 일부를 기준으로 수수료를 지불한다. MSCI ESG 리서치는 잠재적인 이해 충돌을 완화하고 연구 및 평가의 무결성과 독립성을 보호하기 위해 많은 조치를 취했다. 이런 충돌 완화 조치에 대한 자세한 정보는 https://adviserinfo.sec.gov/firm/summary/169222에 있는 MSCI의 양식 ADV에서 확인할 수 있다.

MSCI의 상품, 서비스 또는 정보를(에) 사용하거나 액세스하려면 MSCI의 라이선스가 필요하다. MSCI, Barra, RiskMetrics, IPD 및 기타 MSCI 브랜드 및 상품 이름은 미국 및 기타 관할 지역에서 MSCI 또는 MSCI 자회사의 상표, 서비스 마크 또는 등록 상표이다. 글로벌 산업 분류 기준(Global Industry Classification Standard, GICS)은 MSCI와 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스(Global Market Intelligence)에서 개발했으며 독점 자산이다. “Global Industry Classification Standard (GICS)”는 MSCI 및 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 서비스 마크이다.

MIFID2/MIFIR 고지: MSCI ESG 리서치는 금융 상품 또는 구조화 예치금을(의) 배포하거나 중개자 역할을 하지 않으며 자신의 고유 계정에서 거래하거나 타인을 위한 체결 서비스를 제공하거나 고객 계정을 운용하지 않는다. 어떠한 MSCI ESG 리서치 상품이나 서비스도 그런 활동을 지원 또는 홍보하거나 지원 또는 홍보할 의도가 없다. MSCI ESG 리서치는 ESG 데이터의 독립 제공업체이다.

개인정보보호 고지: MSCI가 개인 데이터를 수집하고 사용하는 방법에 대한 정보는 여기에서 MSCI의 개인정보보호 고지를 참조하면 된다: https://www.msci.com/privacy-pledge.

이 보도자료는 해당 기업에서 원하는 언어로 작성한 원문을 한국어로 번역한 것이다. 그러므로 번역문의 정확한 사실 확인을 위해서는 원문 대조 절차를 거쳐야 한다. 처음 작성된 원문만이 공식적인 효력을 갖는 발표로 인정되며 모든 법적 책임은 원문에 한해 유효하다.

웹사이트: http://www.msci.com
이 뉴스는 기업·기관·단체가 뉴스와이어를 통해 배포한 보도자료입니다. 배포 안내 >
뉴스와이어 제공